开博三一重工：公司的收购价颇具吸引力

公司配景

市场定位。总部位在长沙的三一重工是中国最年夜的拖式混凝土运送泵出产商。公司的重要产物有：拖式混凝土运����APP送泵以及混凝土运送泵车，占该产物海内市场份额别离跨越50%。公司其他的产物，包孕：全液压振动压路机以及履带起重机于已往几年内也始终连结高速增加。

要点

发卖量。因为中国于十一五规划中对于铁路、桥梁、公路等重要根蒂根基举措措施设置装备摆设工程投资的加年夜，2006年市场对于制作机械的需求很是旺盛。三一重工宣布公司06年前9个月净利润同比增长101%，支出同比增加76%。按照行业统计数据显示，咱们以为2006年对于三一重工来讲是一个好年份;拖式混凝土运送泵以及混凝土运送泵车的销量可能将到达汗青最高程度。

海外营业。公司花了3-4年的时间乐成地从国际知名品牌手中夺患了海内混凝土泵市场的年夜部门市场份额，并预备于将来3-5年的时间将其市场规模扩展到印度及非洲等其他成长中国度市场。按照公司中期事迹，06年上半年，公司出口营业同比增加148%。三一重工(38.05,-1.05,-2.69%)已经经于印度设立了一个出产厂来供给印度市场，咱们估计将来印度伟大的根蒂根基举措措施设置装备摆设将对于项目机械产物孕育发生很是年夜的需求。公司还规划于美国成立一个拆卸工场，由于公司的查询拜访注解此类产物于美国地域的市场要远比咱们意料的年夜患上多，并且间接于美国本土拆卸比间接出口美国市场能享有必然的税收优惠。

利润率。因为公司拥有较强的研究威力，并且始终连结较高的科技立异威力，是以公司的产物始终享受较高的售价以及毛利率。三一重工的产物患上以享受高售价重要是由于公司不停推出新型产物设计以及革新以满意市场需求，而这一点是其竞争敌手们不克不及相比的。

将来成长规划。三一集团重要股东将于获得证监会核准后向其上市公司注入一批扭转钻探装备资产。收购价颇具吸引力，相称在低在10倍2006年市盈率的价格。扭转钻探装备被广泛用在高速铁路的设置装备摆设和其他范畴以取代传统装备，年夜幅提高效率。今朝，公司据有海内扭转钻探装备市场跨越40%的份额，处在海内领先程度。咱们以为，公司于该产物营业上的成长优化了公司的产物组合，并进一步强化了公司于项目机械行业里已经经坚实的职位地方。

结论

独一一个不确定要素。三一重工将连结于混凝土泵打造行业的领先职位地方，咱们对于公司将来成长扭转钻探装备、履带起重机以及挖掘机等新范畴颇有决定信念。独一一个不确定要素是公司将如何于海外贯彻履行其于海内市场的乐成谋划模式，并向海外市场提供一样的办事。